太平洋证券股份有限公司刘强,谭甘霖近期对天赐材料进行有计划并发布了有计划汇报《一体化夯实中枢竞争力,周期底部有望见底回升》,给以天赐材料买入评级。
天赐材料(002709)
汇报摘录
天赐材料是电解液世界龙头,通过一体化和技能逾越引颈行业发展。天赐材料是电解液分娩的龙头企业,产能行业第一,且高度绑定头部电板厂商,行业龙头地位褂讪。2023年世界商场占有率约36%,名次世界第一。跟着将来公司锂盐外销和国际商场的拓展,商场占有率将进一步擢升。
一体化布局灵验降本,新技能引颈长久成长。1)一体化布局方面,为降本保供,公司引进先进技能,结束六氟磷酸锂及上游原材料氟化锂、五氟化磷等自产,同期选拔液态六氟磷酸锂技能省去提纯结晶措施,进一步降本。一体化布局下,公司电解液分娩资本低于同业,供需松动神情下具备更强竞争力。2)新技能方面,公司积极布局新式锂盐LiFSI、各样添加剂以及固态电解质,技能和产能行业起始,掀开长久发展空间。
有望穿越行业周期,多业务协同打造第二增长弧线。跟着六氟、电解液产能的冉冉开释,展望行业参加周期底部。天赐材料兼具产能和资本上风,有望穿越周期,结束底部回升,并在低谷期进一步扩大商场占有率。同期,股票杠杆公司积极布局正极材料、电板回收及粘结剂业务,协同发展打造第二增长弧线:1)正极材料及电板回收方面,公司冉冉酿成由锂辉石到碳酸锂、蚁集磷酸铁制成磷酸铁锂的纵向一体化布局,并布局锂电板回收业求结束锂电材料产业链闭环,当今公司已与多家电板握有方伸开谐和,补充锂资源供应;2)粘结剂业务方面,公司收购东莞腾威,其结构胶业务销量增速较高,另外公司已推出4款自主研发的正负极粘结剂替代有蓄意,粘结剂产线可由日化产线柔性切换,当今公司已具备一定批量请托才智,将来有望为公司长久发展孝顺新的增长能源。
咱们觉得电解液行业参加周期底部,公司有望凭借资本上风底部回升。咱们上调盈利预测,展望2024/2025/2026年公司商业收入辨认为128.63/164.29/260.39亿元,同比增长-16.50%/27.72%/58.49%;归母净利润辨认4.82/21.13/44.36亿元(4.79/12.75/23.11亿元),同比增长-74.52%/338.64%/109.96%。对应EPS分0.25/1.10/2.31元。现时股价对应PE87.68/19.99/9.52,保管“买入”评级。
证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据规画,太平洋谭甘霖有计划员团队对该股有计划较为深远,近三年预测准确度均值为79.26%,其预测2024年度包摄净利润为盈利5亿,把柄现价换算的预测PE为78.2。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级5家,增握评级1家;夙昔90天内机构主义均价为27.28。
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